A股再收缩量十字星基金护盘力保3600不失

　　A股市场周五振荡下挫。基金"护市"买盘进场做多大盘蓝筹股，推动A股市场周五早段回升，上证综指最多上涨23.75点，但各路抛压随即逢高涌现，拖累大盘反手急跌，上证综指一度下跌54.82点并跌穿3600点大关；不过，因受到海通证券等券商股尾市劲升的支撑，最终上证综指收市将跌幅收窄至13.09点，令3600点关口有惊无险，并再度收出十字星。

　　今日上证综指收市报3624.23点，跌0.36%，成交907.43亿；深证成指收市报13314.38点，跌0.71%，成交506.56亿。两市共成交1413.99亿元，较昨日同比萎缩近两成。此外，中小板指收市报5082.69点，跌1.48%；沪深300收市报3936.47点，跌0.29%；上证50收市报3009.21点，涨0.12%；分析师指数收市报4385.96点，跌0.33%。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股共有11只下跌，今日有千亿市值限售股解禁的交通银行大跌3.07%，但海通证券午后强势封住涨停。整体来看，当前两市共有超过七成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有39只，而跌幅超过5%的个股有72只。从行业指数的表现来看，除金融、建筑、农林等少数行业上涨外，其余行业全线下跌，水电、纺织、地产、采掘、批零等行业跌幅居前。

　　今日上市的三只新股表现强劲，涨幅全线超出市场的平均预期。根据全景网的调查显示，分析师对三只新股的平均估价水平分别为：塔牌集团13.30元，民和股份31.38元，安妮股份11.01元。最终塔牌集团收市报16.33元，涨62.81%；民和股份收市报33.10元，涨211.97%；安妮股份收市报18元，涨64.99%。

　　据基金公司人士透露，5月14日曾接获中国证监会的电话指令，要求在地震后"保持市场稳定"，从而激发了近期对大盘蓝筹股的买盘；但也有市场人士认为此举可能会积累市场风险。实际上，本周三除了部分基金席位及疑似QFII席位买入外，亦有相当部分基金席位出现大额净卖出，如其中的G29271席位，5月14日当天集中净卖出了烟台万华、招商银行、浦发银行、保利地产、华夏银行等蓝筹股，净卖出额超过三亿元。

机构投资者观望管理层的后续政策，导致近期A股市场交易额持续萎缩；从技术上来看，目前上证综指的位置令其面临着重要的方向选择，但从机构席位的交易来看，机构投资者显然仍缺乏明确的方向感。（全景）

今年的"5．19"还值得期待吗？

　　今天大盘延续昨天的缩量，在成交量大幅萎缩下，走出缩量震荡的走势，盘中二度冲击昨天所讲的3660点的压力未果后，收出缩量的十字小阴，下周一就是五月十九号，在周末缩量小阴后，今年的"5．19"还值得期待吗？

　　1999年的5月19日，深沪两市展开了一轮波澜壮阔的大行情，史称"5·19"行情，每逢"5·19" ，带给广大股民丰厚回报的 "5·19"情结就会有所抬头，而今年的"5.19"也有值得期待的理由：

　　A、与99年的5.19相比,消息面上同样面临着政策的利好组合拳。

　　B、大盘目前依旧维持在一个窄小的空间做横盘震荡，随着今天的缩量，今年的5.19本身已经具备了技术变盘的条件。

　　C、大盘的二十天线已上叉三十天线，与五、十、百周线在3500-3550一带构成了密集支撑区，结合地震后稳定市场的政治要求，向下变盘的难度在增加。

所以，在大盘从最高点腰斩后，今年的"5．19"值得期待，但即使向上突破，由于环境及技术面相差较大，仍应以反弹看待。下周继续关注3500-3700的小箱体的突破方向，希望大盘能摆脱目前缩量震荡的局面，利用市场的"5.19" 情结有效地开始反弹的第二波冲击。（大张）

大盘宽幅震荡 反弹格局未改

　　周五大盘继续震荡整固，其中证券、银行等金融股的走势明显强于大盘，而下周这批金融股能否持续走强和成交量能否继续放大，将是后市市场走强必不可少的条件。

　　消息面上，中国证监会副主席姚刚在昨天举行的"第二届中印金融发展高层论坛"上表示，目前，证券投资基金、保险资金、社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%，机构投资者在市场中的作用明显增强。同时，推出股指期货的准备工作也在有序推进过程中。我们认为，包括创业板、融资融券和股指期货等都是一个成熟市场的配套工具，迟早都是要推出的，而这两个工具本身是对市场起着稳定的作用，因此投资者无需在其未推出前对其进行推测，毕竟新生事物的规律是相当难琢磨的。那么，在这种背景下，投资者应做的就是多关注有持续成长性估值相对较低的蓝筹品种，在市场回落时进行低吸。此外，16日上午，在四川抗震救灾的危急时刻，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛乘飞机赶往四川省地震灾区，慰问灾区干部群众，看望奋战在抗震救灾第一线的部队官兵、公安民警和医护人员，指导抗震救灾工作。飞行途中，胡锦涛摊开灾区地图和遥感影像图，同随行的有关负责同志一起，详细了解和分析地震灾情和抗震救灾工作进展情况，并对抗震救灾工作作出重要指示。目前数据显示，汶川地震已造成19509人死亡，遇难人数估计在5万人以上。而经过这几天的努力，交通、物资等各方面基本上已经安排到位，抗震救灾工作已经全面展开，但面临的挑战仍然十分严峻，任务仍然十分艰巨，而且时间非常紧迫。因此，在这最危急的时刻，全体中国人民以及海内外炎黄子孙都已心系灾区，奋力夺取抗震救灾斗争的胜利。

　　热点方面，在股指期货、创业板准备工作正稳步推进的利好刺激下，海通证券(600837)、国金证券(600109)、中信证券(600030)等券商股上涨强劲，成为今日市场最重要的做多力量。其实，近期券商板块的集体走强不但有利好的因素，而且也有着深刻的背景，08年3月21日证监会发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，这意味着创业板推出步伐在加快，而创业板的推出将为券商承销、顾问等带来新的业务机会，也为券商PE业务提供了新的退出渠道。同时，券商股经过持续的大幅调整，目前的市净率水平已经大幅下降，按照当前的股价，上市券商08年的PB多数在10倍以内，且大部分集中在4-6倍，龙头券商中信证券已经降为3倍PB，接近国外券商估值水平。因此，我们认为，短期在多项利好支持下的券商板块仍具有较高的参与价值。

技术面上，本周虽然受到四川大地震的影响，但大盘依然呈现出强势整固的格局，盘中震幅有所加大，但热点表现较为活跃。其中，以四川路桥(600039)、重庆路桥(600106)等为首的四川板块的持续走强，是稳定大盘的最重要力量，而海通证券、国金证券等券商股的再度走强，则较好的激发了市场的做多人气。总体而言，大盘下半周的整理，是在沪指3700点附近展开的，这既有心理的作用也有技术面的作用，因此我们认为，后市大盘反弹的力度和高度仍将直接受到投资者信心因素的左右，而权重指标股能否持续走强和成交量能否继续放大，则是后市市场走强必不可少的条件。（广州博信）