“区分好投资者和坏的投资者的不是知识或者单纯的聪明，而是行为模式 ” 巴菲特在选择他的接班人时清楚地阐明了他的观点，即认为对长期的投资成功至关重要是行为品格。相较候选人的业绩表现，他更专注于他们如何“挥捧击球”——也就是怎样思考和行动，而不是成绩单如何。

我们注意到巴菲特关注的大部分特质在商学院的课程中都是没有的。当然，学生们在商学院所学的会计、财政、竞争策略、管理、伦理都是重要且有用的课程，而且是投资成功的先决条件。然而，拥有那些专业的知识基础和技能并不代表着一定会成功，更重要的是一个投资者的思维和行为模式。

历史清晰地表明聪明和有一个适合投资的性格是两码事。当然，理想情况是兼具智慧和合适性格的投资人。但是如果二者选其一，性格似乎更稀有也更珍贵。一本名为《海龟投资法则》的书讲的就是关于交易的故事。性格的重要性很明显，作者很有说服力地表明心理缺陷如何一再阻碍了良好的投资结果。

海龟商人的故事很有意思，所以我们还是回到开始。在1970年代晚期到1980年代早期，理查德·丹尼斯是美国最著名也是最成功的商品贸易商之一。在1980年代早期，丹尼斯和他的合伙人比尔·埃卡德特关于伟大商人是被塑造出来的(丹尼斯的观点)还是天生的(埃卡德特的论点)发生了争论。事情起源于合伙人们有一天来到新加坡一个海龟养殖场，这引发丹尼斯发出“我们要像他们在新加坡培养海龟一样培养交易商”的言论。

就这样，丹尼斯和埃卡德特开展了一个实验。他们在主流财经报纸发布一则广告，为一个培训项目征集参与者。广告说明合伙人会训练此团队，并给他们提供一个充裕的交易账户。有超过1000个人来应聘，经过严格地筛选和测试，丹尼斯和埃卡德特邀请了40个人来芝加哥面试。面试是为了评估这些候选人的智力及逻辑性。最后他们选出13个人，将这一团队命名为“海龟”。

费斯当时只有19岁，是最年轻的海龟，在电脑编程领域有过短暂的经历。其他的海龟包括语言学的博士、一些商人以及一个职业赌徒。这个团队明显非常聪明，用费斯的话说，“是我所见过最聪明的一群人”。

　　1982年年末，丹尼斯和埃卡德特开始训练团队，覆盖了包括概率、资金管理以及毁灭性风险等概念。1983年年初，合伙人们给每个海龟一个相当于5万到10万美元的账户，然后让他们自行其事解散了他们。根据协议，合伙人在一个月之后会评估结果，并相应地调整资金水平——成功的交易员会得到更多，不成功的资金额则会减少。

　  第一个月后，费斯上升到班级的第一位。丹尼斯奖励了他200万美元。更重要的是费斯缘何能做得最好：结果发现他实际上是沿袭交易系统的唯一一个海龟。其他所有的交易员都在某种程度上凌驾于交易系统之上——大多出于心理因素。

许多局外人认为丹尼斯是自然/培养赌局的赢家，因为总的说来海龟们将取得长期成功，然而费斯却辩称这是一个和局，因为虽然可以向大多数人传授交易技巧，但一些人会比其他人更适合处理心理因素。

成功交易员或投资者的属性并不局限在特定领域中，实际上，我们认为有一个方法能让在所有概率领域中业绩最好的人在芸芸众生中脱颖而出。这个方法有三个核心要素：

　　1． 专注于过程而不是结果

　　2． 不断寻求有利的几率，包括对风险的认知

　　3． 了解时间的作用

　　这些概念看起来仍然耐用。但是面对市场的兴衰以及群体的干扰，坚持这些要素是非常困难的——而这最终一切关于性格。

阻碍大多数人成为成功投资者的性格特征主要有7个特质，这应该说是投资者真正的优势资源。第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。每个人都认为自己能做到这一点，但是当